David Dodd: Người thầy đốt đuốc thắp sáng con đường cho những nhà đầu tư giá trị
David Dodd: Người thầy đốt đuốc
thắp sáng con đường cho những nhà đầu tư giá trị
David Dodd đã cùng với người đồng nghiệp Benjamin Graham quyết định viết nên cuốn sách cẩm nang " gối đầu
giường " của nhà đầu tư chứng khoán mọi thời đại – cuốn Security Analysis ( Tựa đề Việt: Phân tích chứng khoán ).
David LeFevre Dodd ( sinh
ngày 23 tháng 8 năm 1895 – mất ngày 18 tháng 9 năm 1988 ) là một nhà giáo dục,
nhà phân tích tài chính. Đồng thời ông cũng là tác giả chuyên viết sách kinh tế
và là một nhà đầu tư chuyên nghiệp. Ông cũng chính là người đồng nghiệp thân
thiết của Benjamin Graham tại Trường đại học kinh doanh Columbia.
Cả cuộc đời ông nếu như để kể lại
đều gắn liền với sự nghiệp học hành không ngừng nghỉ. Năm 1925, ông là giảng
viên kinh tế tại Đại học Columbia. Đồng thời, ông cũng nhận nhiệm vụ phụ trách
chính các khóa học thạc sĩ kinh doanh và kinh tế tại trường này. Năm 1930, ông
nhận bằng Tiến sĩ tại Đại học Columbia. 30 năm sau đó, ông tiếp tục hoàn thành
đồ án và được trao danh hiệu Giáo sư danh dự cao quý.
Từ năm 1948 đến 1952, ông trở
thành Phó khoa kinh tế tại Trường Kinh doanh Columbia. Năm 1961, ông nghỉ hưu với
tư cách là Giáo sư danh dự cố vấn về tài chính cho trường Đại học Columbia. Sau
này, ông được chính chủ tịch đại học Columbia trao tặng danh hiệu cao quý vì đã
áp dụng thành công các lý thuyết tài chính và đạt được kết quả tuyệt vời trong
đầu tư chứng khoán.
Bên cạnh đó, Dodd cũng là thành
viên của nhiều tổ chức hiệp hội kinh tế Mỹ như: hội đồng nghiên cứu khoa học,
hiệp hội tài chính Mỹ và hiệp hội phân tích an ninh New York … Có thể nói, cuộc
đời ông chính là một minh chứng rõ rệt nhất cho sự nghiệp học hỏi – trau dồi kiến
thức không ngừng nghỉ.
Sau này, ông đã cùng với người đồng nghiệp Benjamin Graham quyết định viết
nên cuốn sách cẩm nang " gối đầu giường " của nhà đầu tư
chứng khoán mọi thời đại – cuốn Security
Analysis ( Tựa đề Việt: Phân tích chứng
khoán ).
79 năm kể từ khi cuốn sách ra đời,
cho đến tận bây giờ, những nhà đầu tư giá trị chân chính thời nay vẫn nặng lòng
biết ơn họ. Có thể nói, Dodd và Graham
chính là hai nhà tư tưởng cần mẫn và sâu sắc đến lạ thường, những người đã mang
luồng ánh sáng chọi rọi đến cho thế giới tài chính – chứng khoán hoang sơ tăm tối
ở thời điểm của họ. Kể từ đó, họ đã thắp sáng con đường cho những nhà đầu
tư giá trị.
Thời gian dần trôi qua, thị trường
tài chính cũng đã thay đổi theo nhiều cách không tưởng kể từ năm 1934, nhưng
phương pháp đầu tư của Graham và Dodd vẫn còn nguyên tính ứng dụng tuyệt vời đến
ngày nay.
Trong một bài báo phỏng vấn ông
năm 1970, có một phóng viên khi ấy đã hỏi ông " Đầu tư chứng khoán có phải con
đường duy nhất nhanh giàu được không? ". Dodd đã không đi khẳng
định điều đó, ông chỉ khuyên nhủ mỗi người dù chọn con đường kiếm tiền nào
đi chăng nữa cũng hãy dồn hết tâm sức và trí tuệ vào điều đúng đắn bản thân đã
lựa chọn.
Đối với quan điểm của cá nhân
ông, những người thành đạt từ đầu tư chứng khoán, họ không phải giàu lên từ
một, hai lần mua bán, mà là nghề, cũng là niềm đam mê tâm huyết cũng như
chính sự nghiệp của họ. Và các nhà đầu tư trên thị trường, dù mới hay lâu
năm thì trước khi đến với sự nghiệp đầu tư, chúng ta hãy nghiêm túc dành thời
gian và công sức nỗ lực cho việc tìm hiểu – định hướng kĩ càng và đừng bao giờ
coi nhẹ chúng chỉ như " một trò đỏ đen ".
Một phần lý do thành công là ông
đã xuất sắc những chọn được những cổ phiếu tốt, có suất sinh lợi cao hơn thị
trường. Một lý do khác, quan trọng hơn, đó là ngài Dodd biết kiên trì ôm tiền mặt khi thị trường đi xuống chứ không
vì sốt ruột mà lao vào mua. Chính chiến lược này đã giúp ông tránh được
thua lỗ trong hai lần thị trường suy thoái.
Ông cũng ví von nhà đầu tư chứng
khoán cũng phải giống như con báo: " Tuy con báo là loài vật chạy nhanh nhất thế
giới và nhưng chỉ khi nào chắc chắn 100% có thể bắt được mồi, con báo mới tấn
công. Nó có thể ẩn náu trong bụi rậm cả tuần liền chỉ để chờ một cơ hội thích hợp.
Nhà đầu tư chuyên nghiệp cũng nên như vậy, chỉ khi nào cảm thấy thực sự chắc chắn
mới nên giao dịch ". Ông luôn đầu tư và sống theo đúng phương châm
" Kiên
trì rồi điều gì cũng đạt được ".
Nhà đầu tư không những phải kiên
nhẫn khi đang cầm tiền mà còn phải kiên nhẫn khi đang " ôm
hàng " để tránh rơi mất hàng khi thị trường rung lắc.
Những nhà đầu tư mới vào thường
thất bại vì thua lỗ lớn, còn dân chuyên nghiệp lại thất bại vì ham lợi nhỏ. Bản
năng của con người khiến nhiều nhà đầu tư muốn tối đa hóa xác suất có lợi nhuận
thay vì tối đa hóa lợi nhuận, tài khoản của mình chỉ có một màu xanh, muốn khoản
đầu tư nào của mình có có lãi dù chỉ là chút đỉnh.
Chính tâm lý này khiến nhiều nhà
đầu tư " ăn non ", bán mất hàng khi thị trường rung lắc để rồi sau
đó phải nuối tiếc khi nhìn cổ phiếu mình vừa bán tiếp tục bay cao, bay xa. Nếu
không giữ lấy những cổ phiếu tốt thì lấy gì để bù vào khoản lỗ của các cổ phiếu
kém?
Trong giai đoạn thời kì đó, khi chỉ
số S&P 500 của thị trường chứng khoán Mỹ đã hai lần mất gần 50% giá trị thế
nhưng lần thiệt hại lớn nhất của ông chỉ mất chưa tới 12%. Tuy nhiên hiệu suất
sinh lời của ông lại lên tới gần 30% đều đặn trong suốt chu kỳ kinh tế 30 năm đầu
tư của ông. Qua những thăng trầm của thị trường, Dodd thừa nhận ông chính là
người hết sức kiên nhẫn thì mới có thể đứng ngoài thị trường trong những khoảng
thời gian dài như nhiều đợt suy thoái khủng hoảng tài chính toàn cầu trong quá
khứ.
Để đạt được thành công đó, một
trong những kinh nghiệm mà ông đưa ra được đúc kết đến hiện tại như sau:
1. Chọn mua cổ phiếu ở một mức biên an toàn ( Margin of safety )
Thông thường chúng ta thường có
xu hướng yêu thích việc mua hàng khi đang giảm giá. Hoàn toàn tương tự trong việc
mua bán cổ phiếu, nhà đầu tư thông thái luôn là người muốn mua được cổ phiếu ở
mức giá thấp hơn đáng kể so với giá trị của nó, thường chỉ xuất hiện khi doanh
nghiệp lâm vào tình trạng khủng hoảng.
Mức chênh lệch thấp hơn đó chính là
biên an toàn, tức là một khoảng cách an toàn để phòng ngừa rủi ro giá trị nội tại
của cổ phiếu bị sụt giảm so với giá trị tại thời điểm nhà đầu tư mua vào.
2. Kiên nhẫn và cẩn trọng
Nhà đầu tư giá trị chỉ hành động
khi cơ hội xuất hiện. Họ sẵn sàng bỏ qua hàng loạt cơ hội và không có thêm một
khoản đầu tư nào trong suốt thời gian dài, mặc dù thị trường diễn biến rất tốt.
Chính vì thế, những nhà đầu tư giá trị vĩ đại rất ít khi giải ngân, nhưng mỗi lần
giải ngân thường là những khoản đầu tư có giá trị lớn.
3. Không nên quá tập trung vào cơ hội, trước tiên phải hạn chế tối đa mức
rủi ro
Dodd cho rằng việc hạn chế tối đa
rủi ro trong đầu tư chứng khoán quan trọng không kém việc tìm kiếm cơ hội đầu
tư trong tương lai. Thông thường để hạn chế rủi ro trong đầu tư chứng khoán,
nhà đầu tư cần được trang bị kiến thức tốt về thị trường: Phân tích môi trường
vĩ mô trong và ngoài nước, phân tích các công ty niêm yết ( chú ý phân tích làm rõ các khía cạnh như lợi
thế cạnh tranh, năng lực quản trị công ty, tình hình tài chính công ty, chu kỳ
ngành … ).
Đồng thời xác định đúng giá trị nội
tại của cổ phiếu và hiểu rõ bản chất sự dao động giá trên thị trường chứng
khoán, phân tích và lựa chọn thời điểm mua bán có lợi nhất. Cuối cùng là lựa chọn
quan điểm đầu tư một cách nhất quán.
nguồn CafeF --- http://cafef.vn/quy-tac-dau-tu-vang-david-dodd-nguoi-thay-dot-duoc-thap-sang-con-duong-cho-nhung-nha-dau-tu-gia-tri-20190630085046562.chn
Blog Chứng khoán – AtoZstock:
THAM GIA TRANH TOP BÌNH LUẬN NGAY!
Một số lưu ý khi bình luận
Mọi bình luận sai nội quy sẽ bị xóa mà không cần báo trước (xem nội quy).
Bấm Thông báo cho tôi bên dưới khung bình luận để nhận thông báo khi admin trả lời.
Bạn có thể dùng ảnh động hoặc mã hóa code HTML để bình luận.